石景山区-平流缓进网

被忽略的研发型增长逻辑这样的节奏在国内中药企业中并不多见，以岭药

其中有这么一段：纳入创新药临床试验审评审批30日通道的申请，应当

研发不是烧钱，是蓄力在一众中药企业里，以岭一直是个非典型代表：过

然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，却

若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即2

也就是说以岭药业可达到300亿市值，且尚未计入研发中的创新中药、

往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即

若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即

也就是说以岭药业可达到300亿市值，且尚未计入研发中的创新中药

当前市值之下，以岭的创新溢价几乎未被计价，随着业绩显露，价值重